Research-Studie


Original-Research: Erlebnis Akademie AG - von Sphene Capital GmbH

Einstufung von Sphene Capital GmbH zu Erlebnis Akademie AG

Unternehmen: Erlebnis Akademie AG
ISIN: DE0001644565

Anlass der Studie: Update Report
Empfehlung: Buy
seit: 01.07.2019
Kursziel: EUR 26,00 (bislang EUR 26,70)
Kursziel auf Sicht von: 12 Monate
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Peter Thilo Hasler

Q1/2019 mit deutlichem Wachstumsschub

Ende der vergangenen Woche hat Erlebnis Akademie (eak) den Bericht zum
saisonal eher unbedeutenden ersten Quartal 2019 vorgelegt. Mit rund +81.000
Besucher (Vorjahr: +73.000, +11,7% YoY) konnten die Erlöse an den deutschen
Standorten - also auf AG-Ebene - um 15,1% auf EUR 0,837 Mio. (Vorjahr: EUR
0,726 Mio.) gesteigert werden. Diese Entwicklung ist aus unserer Sicht umso
beeindruckender, als dass die besucherstarken Ostertage in diesem Jahr in
das zweite Quartal gefallen sind. Damit konnte der operative Verlust, der
jahreszeitlich bedingt typischerweise im ersten Quartal anfällt, auf EUR
-0,949 Mio. von EUR -1,067 Mio. (+11,0% YoY) im vergleichbaren
Vorjahreszeitraum verringert werden.

In Verbindung mit der für das dritte Quartal 2019e vorgesehenen
Neueröffnung im slowenischen Rogla rechnen wir im laufenden Geschäftsjahr
2019e mit einem Umsatzanstieg auf EUR 17,1 Mio. (+11,4% YoY) und einem
operativen Ergebnis in Höhe von EUR 3,3 Mio. (+51,0% YoY). Daraus errechnet
sich aus dem von uns für das langfristig ausgerichtete Geschäftsmodell der
eak als sinnvoll angesehenen dreistufigen DCF-Entity-Modell ein Wert des
Eigenkapitals von EUR 26,00 je Aktie. Dies entspricht einem auf
Zwölfmonatssicht erwarteten Kurssteigerungspotenzial von 79,3%; wir
bestätigen daher unser Buy-Rating für die Aktien der Erlebnis Akademie AG.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/18363.pdf

Kontakt für Rückfragen
Peter Thilo Hasler, CEFA
+49 (89) 74443558/ +49 (152) 31764553
peter-thilo.hasler@sphene-capital.de

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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
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oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

Anleihe im Fokus

Ekosem-Agrar AG: 7,50%-Anleihe kann ab heute gezeichnet werden.

Emissionsvolumen der 5-jährigen Anleihe bis zu 100 Mio. Euro, Zeichnungsfrist vom 28.06.- 26.07.2019 (voraussichtlich)


- WKN/ ISIN: A2YNR0 / DE000A2YNR0
- Stückelung: 1.000 Euro
- Kupon: 7,50 Prozent p.a.
- Laufzeit: 5 Jahre
- Rückzahlung: 1. August 2024 (Call Option ab 1. August 2021)
- Zinszahlung: Jährlich, jeweils am 1. August

Anleihe im Fokus

6%-MOREH-Anleihe: JETZT ZEICHNEN, Börse München

Immobilienbestandshalter bietet diversifiziertes Portfolio, attraktiven Kupon und umfangreiche Sicherheiten


- Emissionsvolumen bis zu 35 Mio. Euro
- ISIN DE000A2YNRD5
- Kupon 6%, Laufzeit 5 Jahre, halbjährliche Zinszahlung
- Familiengeführte Immobilien Gruppe mit jahrzehntelangem Track Record.
- Diversifiziertes Objekt-Portfolio im Wert von ca. 77 Mio. Euro
- Familiengeführte Immobilien Gruppe mit jahrzehntelangem Track Record.
- Umfangreiche Besicherung u.a. 100%ige Ausschüttungssperre, Verpfändung der Immobiliengesellschaften

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