Research-Studie


Original-Research: Fielmann AG - von Montega AG

Einstufung von Montega AG zu Fielmann AG

Unternehmen: Fielmann AG
ISIN: DE0005772206

Anlass der Studie: ALPHA-Studie
Empfehlung: Closed
seit: 02.04.2019
Kursziel: -
Kursziel auf Sicht von: -
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Frank Laser

ALPHA-Case Fielmann mit Outperformance von rund 7%-Punkten geschlossen

Die Montega AG hat ihren ALPHA-Case zur Fielmann AG mit einer Rendite von
8,7% und einer relativen Performance zum CDAX von 7,4%-Punkten geschlossen.

Wie von den Analysten im November antizipiert, hat sich die Skepsis
bezüglich des Erreichens der Gesamtjahresziele von Fielmann als unbegründet
erwiesen. Mit einer deutlichen Umsatz- und überproportionalen
Ergebnissteigerung im vierten Quartal zeigte Fielmann, dass der kurzzeitige
Profitabilitätsrückgang im Sommer nur einen temporären Effekt darstellte.
Wesentlicher Treiber der Entwicklung im vierten Quartal waren signifikante
Nachfrageerholungen sowie erste sichtbare Erfolge, die Preispunkte bei
Brillen durch Zusatzfeatures nachhaltig zu erhöhen. Mit dem starken
Q4-Ergebnis und dem Erreichen der Gesamtjahresziele konnte die
Fielmann-Aktie zuletzt einen wesentlichen Teil ihrer Underperformance
wieder aufholen. Die Analysten von Montega halten Fielmann im
Branchenvergleich weiterhin aufgrund eines besseren Produktmixes, der
geplanten Ausweitung des Filialnetzes und den bereits implementierten
Digitalisierungsprojekten für hervorragend aufgestellt und erwarten auch
mittelfristig positiven Newsflow. Nach dem Erreichen der Umsatz- und
Margensteigerung im vierten Quartal sehen die Analysten kurzfristig jedoch
keine wesentlichen Treiber für eine weitere deutliche Outperformance der
Aktie und schließen deshalb den Case.

Eine Übersicht der aktuellen ALPHA-Performance finden Sie unter:
https://www.montega.de/alpha-performance/

+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss
bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS /
HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++

Über Montega:

Die Montega AG ist eines der führenden bankenunabhängigen Researchhäuser
mit klarem Fokus auf den deutschen Mittelstand. Das Coverage-Universum
umfasst Titel aus dem MDAX, TecDAX, SDAX sowie ausgewählte Nebenwerte und
wird durch erfolgreiches Stock-Picking stetig erweitert. Montega versteht
sich als ausgelagerter Researchanbieter für institutionelle Investoren und
fokussiert sich auf die Erstellung von Research-Publikationen sowie die
Veranstaltung von Roadshows, Fieldtrips und Konferenzen. Zu den Kunden
zählen langfristig orientierte Value-Investoren, Vermögensverwalter und
Family Offices primär aus Deutschland, der Schweiz und Luxemburg. Die
Analysten von Montega zeichnen sich dabei durch exzellente Kontakte zum
Top-Management, profunde Marktkenntnisse und langjährige Erfahrung in der
Analyse von deutschen Small- und MidCap-Unternehmen aus.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/17771.pdf

Kontakt für Rückfragen
Montega AG - Equity Research
Tel.: +49 (0)40 41111 37-80
Web: www.montega.de
E-Mail: research@montega.de

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