Research-Studie


Original-Research: tick Trading Software AG - von GBC AG

Einstufung von GBC AG zu tick Trading Software AG

Unternehmen: tick Trading Software AG
ISIN: DE000A0LA304

Anlass der Studie: Managementinterview
Empfehlung: Kaufen
Kursziel: 27,00 EUR
Kursziel auf Sicht von: 31.12.2020
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Matthias Greiffenberger

„Wir wollen die sehr erfolgreiche und vertrauensvolle Zusammenarbeit noch
lange fortsetzen.“

Der größte Aktionär der tick Trading Software AG, die sino AG, hat am
04.12.2019 per Ad-hoc vermeldet bis zu 125.000 Aktien veräußern zu wollen.
Somit würde die sino AG die Beteiligung von 25,1% auf bis zu 12,7%
reduzieren. Zu den Hintergründen dieser Entwicklung haben wir Ingo Hillen,
Vorstand der sino AG, im Gespräch. Zudem legen die Vorstände der tick
Trading Software AG, Gerd Goetz und Matthias Hocke, ihre Sicht dieser
aktuellen Entwicklung dar.

Zuletzt hat sich die Aktie sehr gut entwickelt. Seit der GBC Research
Coverage Aufnahme im Juli 2019, bei einem von Kurs von 17,20 €, hat sich
der Kurs zwischenzeitlich bereits auf 23,40 € je Aktie erhöht. Dennoch ist
aus unserer Sicht noch signifikantes Upside-Potenzial in der Aktie
vorhanden mit einem Kursziel von 27,00 €. Mit einem voraussichtlichen
Dividendenvorschlag in Höhe von 1,62 € je Aktie würde die Dividendenrendite
bei sehr attraktiven 7,4% liegen (22,00 € DUS, 5.12.19 10:00).

Herr Hillen, könnten Sie uns die Hintergründe der Veräußerung von rund
12,4% der Anteile an der tick Trading Software AG erläutern?

Ingo Hillen: Die sino AG ist ein Gründungsgesellschafter der tick-TS und
wir wollen auch nach dem jetzt angestrebten Verkauf einer der größten
Aktionäre der tick-TS bleiben. Wir wollen die sehr erfolgreiche und
vertrauensvolle Zusammenarbeit noch lange fortsetzen; sino hat gerade erst
das neue Release des sino MX-PRO präsentiert und wird kurzfristig eine neue
APP vorstellen – beides wurde in bewährter Kooperation mit der tick-TS
entwickelt.

Wie wirkt sich die geplante Transaktion auf die aktuelle
Geschäftsentwicklung zwischen der sino AG und der tick Trading Software AG
aus?

Ingo Hillen: Gar nicht (lacht). Im Ernst: Die sino und ich haben die
tick-TS vor 17 Jahren mitgegründet, für die sino ist die tick-TS ein sehr
wichtiger Lieferant und Kooperationspartner und wir wissen, dass wir ein
großer Kunde der tick-TS sind und beabsichtigen, das auch zu bleiben.
Haben Sie schon geplant. in welchem Umfang über den Markt verkauft wird und
in wieweit Private Placements genutzt werden um größere Positionen
umzuplatzieren?

Ingo Hillen: Ich bin da entspannt, es ist durchaus eine Option, die Stücke
z.B. erst nach der Hauptversammlung und Auszahlung der Dividende von
voraussichtlich 1,62 Euro pro Aktie zu veräußern. Es haben sich allerdings
auch schon mehrere Investoren bei uns gemeldet.

Herr Goetz, wie sehen Sie die zukünftige Zusammenarbeit mit der sino AG?
Gerd Goetz: Ich freue mich auf eine langfristige und jederzeit
vertrauensvolle Zusammenarbeit mit der sino. Die sino AG ist für mich ein
Synonym für Innovation und höchste Ansprüche. Wir sind stolz darauf,
hierfür der IT-Partner zu sein.

Herr Hocke wie sehen Sie einen potenziell größeren Freefloat der Aktie?
Matthias Hocke: Ein höherer Freefloat ist naturgemäß gut für die Liquidität
der tick-TS Aktie. Ich bin optimistisch, dass es der sino AG gelingen wird,
die Aktien marktschonend zu platzieren.

Sie haben bereits die vorläufigen Zahlen der für das Geschäftsjahr 2018/19
(Geschäftsjahresende 30.09.) veröffentlicht. Wie kam es zum Rekordergebnis
im Umsatz und Ergebnis?

Gerd Goetz: Für diese großartige Leistung möchte ich mich bei dem ganzen
Team der tick TS bedanken, denn ohne ihre hervorragende Arbeit wäre es
nicht möglich gewesen in so kurzer Zeit mehreren renommierten Neukunden ein
Go-live an unsere Plattform zu ermöglichen. Der dadurch entstandene
Zugewinn an Lizenzeinnahmen führte neben der Erweiterung des Geschäftes bei
Bestandskunden zu dem Rekordergebnis.

Herr Goetz, wie entwickelt sich aktuell das laufende Geschäftsjahr? Sehen
Sie ähnlich gute Marktchancen wie im abgelaufenen Geschäftsjahr 2018/19?

Gerd Goetz: Ja, ich bin weiterhin optimistisch im laufenden Geschäftsjahr,
wie prognostiziert und im abgelaufenen Geschäftsjahr realisiert, sowohl
beim Umsatz als auch beim EBIT deutlich oberhalb des Ergebnisses des
Geschäftsjahres 2017/2018 zu liegen.

Ich danke ihnen für das Gespräch.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/19753.pdf

Kontakt für Rückfragen
Jörg Grunwald
Vorstand
GBC AG
Halderstraße 27
86150 Augsburg
0821 / 241133 0
research@gbc-ag.de
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Offenlegung möglicher Interessenskonflikte nach § 85 WpHG und Art. 20 MAR Beim oben analysierten Unternehmen ist folgender möglicher Interessenkonflikt gegeben: (5a,5b,11); Einen Katalog möglicher Interessenkonflikte finden Sie unter:
http://www.gbc-ag.de/de/Offenlegung
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Datum und Zeitpunkt der Fertigstellung der Studie: 12.12.2019 (10:10 Uhr)
Datum und Zeitpunkt der ersten Weitergabe: 12.12.2019 (12:00 Uhr)
Gültigkeit des Kursziels: bis max. 31.12.2020

-------------------übermittelt durch die EQS Group AG.-------------------


Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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