Research-Studie


Original-Research: tick Trading Software AG - von GBC AG

Einstufung von GBC AG zu tick Trading Software AG

Unternehmen: tick Trading Software AG
ISIN: DE000A0LA304

Anlass der Studie:
Empfehlung: Kaufen
Kursziel: 27,00 EUR
Kursziel auf Sicht von: 31.12.2020
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Matthias Greiffenberger, Cosmin Filker

„Aktienverkäufe nur aus privaten Gründen und aktuell abgeschlossen.
Tick-TS-Aktie gerade durch Vollausschüttung attraktives Investment.“

Die tick-TS war in den vergangenen Jahren stets profitabel und somit immer
in der
Lage, eine attraktive Dividende auszuzahlen. Das Unternehmen ist ein
besonders zuverlässiger Dividendenzahler, da in der Satzung des
Unternehmens festgehalten ist, dass der gesamte ausschüttungsfähige
Bilanzgewinn zur Gewinnausschüttung an die Aktionäre verwendet wird. In
Verbindung mit den hohen Ergebnismargen werden hierdurch äußerst attraktive
Dividenden ausgezahlt. So wurde für das Geschäftsjahr 2017/18
(Geschäftsjahresende 30.09.2018) eine Dividende in Höhe von 1,30 Euro je
Aktie ausgeschüttet, was beim derzeitigen Kurs einer Dividendenrendite von
7,6% entspricht. Wir gehen davon aus, dass die zukünftige
Gewinn-entwicklung sukzessive ansteigen wird, was zu weiteren
Dividendensteigerungen führen sollte.

Diese sehr attraktive Investmentchance spiegelt sich gemäß unserem
Aktienresearch aktuell noch nicht im Aktienkurs wider. Zuletzt hat die
Gesellschaft verschiedene Directors Dealings bezüglich Aktienverkäufen des
Managements gemeldet, was Investoren etwas verunsichert hat. Zu diesem
Sachverhalt und zur operativen Entwicklung haben wir mit Gerd Goetz
(Vorstand tick-TS), Matthias Hocke (Vorstand tick-TS) und Ingo Hillen
(Aufsichtsrat der tick TS und Vorstand der sino AG) gesprochen.

GBC: Herr Goetz, wie läuft es derzeit operativ bei der tick Trading
Software AG. Bitte erläutern Sie uns die aktuelle Geschäftsentwicklung?

Gerd Goetz: Die Kontrolllampen auf dem Unternehmens-Dashboard leuchten
grün. Die aktuellen Projektentwicklungen liegen on track und der Housing-
und Hosting-Betrieb läuft sicher und stabil. Zum Beispiel durch den Rückzug
von Bloomberg aus dem SSEOMS-Business (Sell-Side Execution and Order
Management) ergibt sich für uns darüber hinaus die Chance in ein neues,
lukratives Geschäftsfeld vorzudringen.

GBC: Herr Goetz, Sie haben starke wiederkehrende Umsätze. Bitte beschreiben
Sie uns, wie Sie eine solche intensive Beziehung zu den Bestandskunden
erreichen und halten können?

Gerd Goetz: Kurz zusammengefasst: Unser Erfolg basiert auf einem kreativen
Spannungsverhältnis von finanzwirtschaftlichem und technischem Know-How,
kombiniert mit einem äußerst zuverlässigen Rechenzentrumsbetrieb. Zum
anderen haben wir in den letzten 17 Jahren stets eine sichere und
leistungsstarke Anbindung unserer Produkte an die Handels- und
Abwicklungssysteme unserer Kunden gewährleisten können – und zufriedene
Kunden tauschen zuverlässige Provider nun mal ungern aus. Drittens haben
wir die komplexe Verzahnung unserer Software mit den Schnittstellen der
bankseitigen Back-Office-Systeme und deren Anbindung an die Marktplätze
über alle Anpassungen durch Börsen oder Regulierungsbehörden hinweg immer
wieder zeitnah sicherstellen können. So etwas schafft Vertrauen, auf dessen
Basis eine langjährige erfolgreiche Zusammenarbeit gedeiht. Never change a
winning Team!

GBC: Herr Hocke, als Gründer und Vorstand sind Sie mit dem Unternehmen sehr
verbunden. Dennoch haben Sie jüngst Aktien verkauft. Bitte erläutern Sie
uns Ihre Beweggründe und wie sehen Sie Ihr zukünftiges Engagement mit der
tick-TS?

Matthias Hocke: Ich kann nachvollziehen, dass sich Aktionäre der
Gesellschaft fragen, warum der scheidende Vorstand Aktien verkauft und
darum äußere ich mich gern dazu. Wie wir in der Ad-hoc-Mitteilung vom 12.
Juni dieses Jahres mitgeteilt haben, wird mein Vorstandsvertrag in
beiderseitigem Einvernehmen nicht verlängert. Ich habe meine Lebensplanung
geändert und möchte daher auch meine private Vermögensstruktur anpassen.
Ich halte die tick-TS Aktie unabhängig davon gerade durch das
Vollausschüttungsgebot für ein attraktives Investment und plane daher auch
meine drei Prozent an der Gesellschaft, die ich noch habe, derzeit nicht zu
verkaufen. Darüber hinaus würde nach meiner Vorstandstätigkeit gern in den
Aufsichtsrat wechseln und der Gesellschaft also auch weiterhin zur
Verfügung zu stehen. Aber darüber entscheidet natürlich die
Hauptversammlung

GBC: Herr Hillen, Sie sind als Vorstand der sino AG ein wichtiger Kunde der
tick-TS, aber auch Aktionär und Aufsichtsratsmitglied. Sie haben ebenfalls
einen hohen Anteil Ihrer Aktien verkauft. Bitte erläutern Sie uns Ihre
Gründe für diese Entscheidung.
Ingo Hillen: Dies geschah im Rahmen meiner privaten Vermögensdisposition.
Ich habe z.B. rund 6% des Grundkapitals der sino AG erworben, die übrigens
u.a. 25% an der tick-TS AG hält.
GBC: Es gibt eine starke Verbindung zur sino AG, die auch Aktionärin der
tick-TS AG ist. Wie schätzen Sie die zukünftige Zusammenarbeit zwischen der
sino AG und der tick-TS ein?
Ingo Hillen: Seit Gründung der tick-TS durch Oliver Wagner, Matthias Hocke,
die sino AG und mich arbeiten die sino AG und die tick-TS AG sehr gut und
ebenso vertrauensvoll zusammen. Ich erwarte, dass das auch noch viele Jahre
so bleiben wird.

GBC: Herr Goetz, bitte geben Sie uns einen Ausblick auf das laufende
Geschäftsjahr und wie schätzen Sie die zukünftige Entwicklung ein?

Gerd Goetz: Wie oben bereits angedeutet zeichnen sich da gerade neue
Möglichkeiten ab. Darüber hinaus arbeiten wir am weiteren Ausbau unserer
Geschäftsbeziehungen mit Banken, Asset-Managern und Brokern. Dabei wollen
wir sowohl unseren Bestandskunden neue Produkte und Services anbieten als
auch Neukunden gewinnen. So ergänzen wir zum Beispiel unser erfolgreiches
Produktportfolio um die Komponenten Ordermanagement, Execution-Management
für Sales-Trader und APPs. Außerdem führen wir natürlich unsere
erfolgreiche Strategie im Hosting von Börsenanschlüssen und der Entwicklung
von performanter Handelssoftware fort.

GBC: Herr Goetz, bitte lassen Sie uns an Ihrer Vision teilhaben. Wo steht
die tick Trading Software AG in fünf Jahren?

Gerd Goetz: Wir werden ein großes Stück auf dem Weg zur perfekten
Integration der Kundenwelt mit der Banken- und Börsenwelt weitergekommen
sein. Selbstverständlich werden wir dabei den technischen Fortschritt in
unsere komplette Suite für die Handelswelt umsetzen – in punkto
Ordermanagement, Trading, Execution-Management, Risiko-Software,
Börsenanschlüsse und Kursversorgung. Außerdem unterstützen wir unsere
Kunden bei der Mobilisierung professioneller Finanzgeschäfte. Handeln auf
dem Smartphone gehört ja für viele Trader schon heute zum Alltag, aber das
wird weiter fortschreiten. Schließlich sind und bleiben wir Dienstleister
für Banken, Börsen und Broker und garantieren die Leistungsfähigkeit
unserer Produkte durch einen hochprofessionellem eigenen
Rechenzentrumsbetrieb. Wie hieß es mal so schön in der Esso-Werbung: Es
gibt viel zu tun. Packen wir's an.

GBC AG: Ich danke ihnen für das Gespräch.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/18765.pdf

Kontakt für Rückfragen
Kontakt für Rückfragen
Jörg Grunwald
Vorstand
GBC AG
Halderstraße 27
86150 Augsburg
0821 / 241133 0
research@gbc-ag.de
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Offenlegung möglicher Interessenskonflikte nach § 85 WpHG und Art. 20 MAR Beim oben analysierten Unternehmen ist folgender möglicher Interessenkonflikt gegeben: (5a,5b,11); Einen Katalog möglicher Interessenkonflikte finden Sie unter:
http://www.gbc-ag.de/de/Offenlegung.htm
+++++++++++++++
Datum (Uhrzeit) der Fertigstellung: 21.08.2019 (15:00 Uhr)
Datum (Uhrzeit) der ersten Veröffentlichung: 22.08.2019 (09:30 Uhr)
Gültigkeit des Kursziels: bis max. 31.12.2020

-------------------übermittelt durch die EQS Group AG.-------------------


Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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