Research-Studie


Original-Research: asknet Solutions AG - von Sphene Capital GmbH

Einstufung von Sphene Capital GmbH zu asknet Solutions AG

Unternehmen: asknet Solutions AG
ISIN: DE000A2E3707

Anlass der Studie: Update Report
Empfehlung: Buy
seit: 19.11.2020
Kursziel: EUR 18,40 (bislang EUR 17,50)
Kursziel auf Sicht von: 24 Monate
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Peter Hasler

Neues Mandat im E-Learning-Segment

Wie auf dem Deutschen Eigenkapitalforum angekündigt, hat asknet Solutions
einen Reselling-Vertrag mit dem US-amerikanischen Bildungstechnologie-
Unternehmen Blackboard abgeschlossen. Mit rund 3.000 Mitarbeitern und
Umsätzen in Höhe von USD 700 Mio. ist das 1997 gegründete Unternehmen einer
der weltweit führenden Anbieter von E-Learning-Software. Kernprodukt des
Unternehmens ist Blackboard Learn, ein virtuelles Lernmanagementsystem, mit
dem es Pädagogen ermöglicht wird, ein Lernsystem teilweise oder vollständig
online, asynchron oder synchron zu betreiben. Obwohl die Software
proprietär ist, können Entwickler die Funktionalität des Systems über
offene APIs und Webdienste erweitern und eine maßgeschneiderte
Kursverwaltung und -durchführung ermöglichen. Damit können etwa Kurse
linear wie nicht-linear bereitgestellt und verwaltet oder
Studentenbewertungsergebnisse aufgezeichnet und analysiert werden; weitere
Funktionalitäten umfassen ein Community- und Portalsystem für die
Kommunikation und ein Content-Management-System für die zentralisierte
Kontrolle von Kursinhalten.

Zielkunden von Blackboard sind Schulen, Hochschulen, Unternehmen und
Regierungsorganisationen.

Mit dem Gewinn von Blackboard als neuem E-Learning-Mandat sehen wir die
Strategie des Unternehmens bestätigt, den Geschäftsbereich Academics weiter
zu stärken und den Fokus, der bislang auf Universitäten, Hochschulen,
Forschungsinstitute, Universitätskliniken und Unternehmen ausgerichtet war,
sukzessive auch auf schulische Einrichtungen zu erweitern. Gerade hier
wurden durch die COVID-19-Pandemie erhebliche organisatorische Defizite
aufgedeckt, so dass zukünftig IT nach unserer Einschätzung wesentlich
stärker als bislang in die Lehre eingebunden werden wird.

Da wir aus dem Blackboard-Mandat schon für das kommende Jahr erste
Ergebnisbeiträge erwarten, heben wir unser aus einem DCF-Entity-Modell
abgeleitetes Kursziel auf EUR 18,40 von bislang EUR 17,50 (Base-Case-
Szenario) an. In einer Monte-Carlo-Szenarioanalyse, bei der wir 1.000
alternative Umsatz- und Ertragsszenarien verwendet haben, liegen die Werte
des Eigenkapitals im Best-Case- und Worst-Case-Szenario bei EUR 20,30 bzw.
EUR 13,90 pro Aktie. Auf der Grundlage des gestrigen Schlusskurses von EUR
12,20 ergibt unser neues Kursziel ein Kurspotential von 50,8% über einen
Zeitraum von 24 Monaten. Wir bestätigen unser Buy-Rating für die Aktien der
asknet Solutions AG.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/21863.pdf

Kontakt für Rückfragen
Peter Thilo Hasler, CEFA
+49 (89)74443558/ +49 (152)31764553
peter-thilo.hasler@sphene-capital.de

-------------------übermittelt durch die EQS Group AG.-------------------


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