Research-Studie


Original-Research: Gold Mountain Mining Corp. - von hanseatic stock publishing UG (haftungsbeschränkt)

Einstufung von hanseatic stock publishing UG (haftungsbeschränkt) zu Gold Mountain Mining Corp.

Unternehmen: Gold Mountain Mining Corp.
ISIN: CA38065L1058

Anlass der Studie: Erstanalyse / Research Report
Letzte Ratingänderung:
Analyst:

Research Studie (Initial Coverage) zu Gold Mountain Mining: Aufstieg zum
Goldproduzenten im Eiltempo

Gold Mountain Mining (TSX: GMTN; WKN: A2QLZC; ISIN: CA38065L1058)
entwickelt im kanadischen British Columbia mit Elk ein attraktives eigenes
Goldprojekt. Das Projektareal beinhaltet eine Fläche von über 21.000 Hektar
und liegt etwas über 300 km von Vancouver entfernt. Bei dem Projekt handelt
es sich um eine ehemals produzierende Mine aus den 1990er und 2010er Jahren
mit hochgradigen Goldgehalten.

Gold Mountain wurde in der derzeitigen Form erst Ende 2020 gebildet.
Innerhalb sehr kurzer Zeit wurde das Projekt weiterentwickelt. Im Mai 2021
konnten Updates zur Ressource und zu einer vorläufigen
Wirtschaftlichkeitsschätzung (PEA) veröffentlicht werden. Ganz aktuell
wurde im November 2021 bereits wieder mit der Goldproduktion im Projekt
begonnen. Parallel dazu wird an einer weiteren Ressourcenerhöhung und einer
vorläufigen Machbarkeitsstudie (PFS) gearbeitet. Dem erfahrenen Management
steht für die weitere Projektentwicklung ausreichend Kapital - künftig auch
aus der Produktion - zur Verfügung.

Gold Mountain Mining hat seit kurzem mit der Goldproduktion im Elk Gold
Projekt begonnen. Es besteht bislang eine Goldäquivalentressource von
insgesamt 0,8 Mio. Unzen sowie eine vorläufige Wirtschaftlichkeitsschätzung
(PEA). Es laufen Arbeiten zu einer Ressourcenerhöhung und einer vorläufigen
Machbarkeitsstudie (PFS) im Anschluss. Ressourcenschätzung,
Wirtschaftlichkeitsschätzungen und im Weiteren Cash Flows aus der
Produktion können für eine Bewertung eines Unternehmens herangezogen
werden. Das Unternehmen verfolgt neben dem frühen Einstieg in die
Produktion auch weiter die Ausdehnung der Ressource sowie die Präzisierung
und Verbesserung der Projektwirtschaftlichkeit, um den Unternehmenswert
weiter zu erhöhen.

Durch den erfolgreichen, vorzeitigen Einstieg in die Produktion reduzieren
sich Risikofaktoren für Gold Mountain Mining deutlich im Vergleich zu
Projekten in niedrigeren Entwicklungsstufen. Unternehmen in Frühstadien
werden vom Markt mit deutlichen Risikoabschlägen bewertet. Es muss dennoch
auch bei Gold Mountain momentan noch mit gewissen Abschlägen zu klassischen
Produzenten, für deren Projekte finale Machbarkeitsstudien (FS) erstellt
wurden, gerechnet werden, weil darin weniger Unsicherheiten als im
Vergleich zu einer PEA bestehen und die Projektwirtschaftlichkeiten als
nachgewiesen gelten.

Gold Mountain sieht sich dennoch in der Lage zum Produktionseinstieg, da im
Vergleich mit unter 9 Mio. CAD CAPEX kein hoher Investitionsbedarf
notwendig war und Planungssicherheit durch die Erzabnahmevereinbarung mit
dem Partner New Gold vorliegt. Durch die Nutzung der New Afton Mill von New
Gold hat man sich hohe Kosten für die Konstruktion eigener Anlagen gespart.
Es bestehe außerdem hohes Vertrauen in das geologische Modell mit
ausgeprägtem M&I-Anteil in der Ressource. Der Abbau kann außerdem zum hohen
Teil im gut zugänglichen Tagebauverfahren erfolgen.

Gold Mountain Mining erzielt bis Jahresende 2021 voraussichtlich erste
Umsatzerlöse aus der Goldproduktion, so dass zur Weiterentwicklung des
Projekts genügend Mittel zur Verfügung stehen. Das Unternehmen geht daher
aktuell von keinem Finanzierungsbedarf aus. Durch die Partnerschaft mit New
Gold wurde auch die Finanzierungsunsicherheit deutlich reduziert, die
ansonsten typischer Weise vor einer Konstruktionsphase gegeben ist. Gold
Mountain steht außerdem mit Erreichen des Produzentenstatus durch robuste
Cash Flows mehr und mehr die Möglichkeit für größere
Fremdkapitalfinanzierungen offen, was die Anteile der Aktionäre vor
Verwässerung schont.

Risikoaffine Anleger können Einstiegschancen in die Aktie unter
Berücksichtigung einer mittelfristigen Haltedauer nutzen.

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