GBC AG
GBC AG: Investment im Fokus – Homes & Holiday AG; Börsengang läuft! Ferienimmobilienspezialist geht zur Wachstumsbeschleunigung an die Börse; Zeichnungsmöglichkeit zu 2,50 Euro; Rating Kaufen
DGAP-News: GBC AG / Schlagwort(e): Börsengang/Immobilien GBC AG: Investment im Fokus – Homes & Holiday AG
IPO bei Homes & Holiday läuft! Ferienimmobilienspezialist geht zur Wachstumsbeschleunigung an die Börse – Hervorragende Positionierung in Europas attraktivsten Ferienimmobilienregionen – Fairer Wert 4,83 EUR/Aktie – Zeichnungsmöglichkeit zu 2,50 Euro – Rating Kaufen Die allgemein stark steigende Nachfrage nach Ferienimmobilien in Spanien und Deutschland und die dynamische Entwicklung der Buchungszahlen von Ferienimmobilien, sind wichtige Faktoren für die zukünftige Entwicklung der Homes & Holiday AG. Die Homes & Holiday AG (Porta Mondial AG) konnte in den vergangenen Jahren ein stetiges Wachstum erzielen, was vor allem durch die Tochtergesellschaft Porta Mallorquina getragen wurde. In 2017 wurde hierbei mit geschätzten 90,0 Mio. EUR ein neuer Höchstwert beim Verkaufsvolumen auf Mallorca erreicht. Auf Gruppenebene konnte für diesen Zeitraum ein Verkaufsvolumen von 138,8 Mio. EUR generiert werden. Um zukünftig noch stärker zu wachsen, führt die Gesellschaft derzeit ihren Börsengang an das Qualitätssegment m:access in München durch. Hervorzuheben ist, dass das Management in der Vergangenheit das Geschäftsmodell der Homes & Holiday AG kontinuierlich weiterentwickelt hat in Richtung “Full-Service Anbieter” (Maklergeschäft, Ferienvermietung (Vermittlung) und Property Management) für Ferienimmobilien. Hierdurch hat sich das Unternehmen unserem Erachten nach einen wesentlichen Wettbewerbsvorteil verschafft, da die Gesellschaft aktuell der einzige deutsche Franchise-Systemanbieter ist, der solch ein umfassendes Dienstleistungsangebot rund um Ferienimmobilien anbietet. Dies führt zu einer höheren Kundenattraktivität und Kundenbindung. Zudem betreibt die Immobiliengesellschaft Masterzentralen (Servicezentralen), um ihre Franchisepartner zu unterstützen und ihnen eine stärkere Fokussierung auf ihre Kerntätigkeit, den Vertrieb, zu ermöglichen. Hierdurch werden die Umsätze der Partner deutlich gesteigert und die Gewinnung von Partnern maßgeblich erleichtert. Das Management ist nun bestrebt, diese Alleinstellungsmerkmale der Homes & Holiday AG zu nutzen (“First Mover Advantage”) und das Wachstum durch die Mittel aus dem Börsengang weiter zu beschleunigen. Durch den weiteren Ausbau des Franchise-Netzwerks und die Synergien zwischen den Geschäftsbereichen sollte das Verkaufsvolumen in den kommenden Jahren kräftig ansteigen. Aufgrund der Mittel aus dem Börsengang sollten Übernahmen das Wachstum nochmals beschleunigen und den Ertrag überproportional steigern. Für 2020 erwarten wir ein Verkaufsvolumen von 500 Mio. Euro und ein EBITDA von 2,2 Mio. Euro. Bis 2022 sollten es dann 763 Mio. Euro bzw. 5,6 Mio. Euro sein. Auf Basis unserer Schätzungen für die Unternehmensentwicklung haben wir im Rahmen unseres Bewertungsmodells einen fairen Wert (Post Money nach Börsengang) von 4,83 EUR je Aktie der Homes & Holiday AG ermittelt. Die Zeichnungsfrist für die im Zuge des Börsengangs ausgegebenen Aktien läuft noch bis zum 21. Juni 2018. Die Homes & Holiday Aktie (DE000A2GS5M9) kann zu einem Preis von 2,50 EUR gezeichnet werden (Kauforder über Börse München). Vor diesem Hintergrund vergeben wir das Rating Kaufen und nehmen das Unternehmen in unser laufendes Research Coverage auf. In obiger Analyse ist folgender möglicher Interessenskonflikt gemäß Katalog gegeben: 4,5a,5b,6a,7,10,11 *Ein Katalog möglicher Interessenskonflikte finden Sie unter:
11.06.2018 Veröffentlichung einer Corporate News/Finanznachricht, übermittelt durch DGAP – ein Service der EQS Group AG. |