Original-Research: Design Hotels AG - von Vara Research GmbH

Aktieneinstufung von Vara Research GmbH zu Design Hotels AG

Unternehmen: Design Hotels AG
ISIN: DE005141006

Anlass der Studie: Coverage-Aufnahme
Empfehlung: Kaufen
seit: 18.07.2012
Kursziel: 0,90 Euro
Kursziel auf Sicht von: 12 Monate
Letzte Ratingänderung:
Analyst: Benjamin Ludacka

Nach Ansicht der Vara Research Analysten wird Design Hotels die kommenden
Jahre selektiv neue Mitgliedshotels hinzugewinnen sowie den Bestandskunden
zusätzliche Dienstleistungen anbieten, um so den Umsatz je Hotelkunden
nachhaltig zu steigern. Das Unternehmen investiere in den Ausbau der
eigenen Webseiten und in die verstärkte IT-Systemintegration. Durch den
Ausbau des Dienstleistungsangebots versuche Design Hotels nicht nur die
unter Druck stehenden Kommissionsmargen zu kompensieren, sondern eröffnet
sich zusätzliche Wachstumsmöglichkeiten. Insbesondere auf Grund von
steigenden Buchungsvolumina (10% bis 20% p.a.) rechnen die Analysten
mittelfristig mit zweistelligem Umsatzwachstum. Mit einem wachsenden
Portfolio an Mitgliedshotels (netto 10% p.a.) würden sich Skaleneffekte
ergeben, die nachhaltige operative Margen von bis zu 10% ermöglichen. Die
Jahre 2012/13 würden noch von Wachstumsinvestitionen belastet. Mit einem
2012er EV/Umsatz von knapp 0,3 sehen die Analysten das Unternehmen zu
günstig bewertet.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/11675.pdf

Kontakt für Rückfragen
Vara Research GmbH
Michael Vara
Schweizer Straße 13
60594 Frankfurt am Main
T 069-66368071
www.vararesearch.de

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