Original-Research: amalphi ag - von BankM - Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG

Aktieneinstufung von BankM - Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG zu amalphi ag

Unternehmen: amalphi ag
ISIN: DE0008131350

Anlass der Studie: Basisstudien-Update
Empfehlung: Neutral
seit: 5.10.2012
Kursziel: 1,54 Euro
Kursziel auf Sicht von: 12 Montae
Letzte Ratingänderung: 5.10.2012, vormals VERKAUFEN
Analyst: Rüdiger Holzammer

Mit gezieltem Maßnahmenpaket versucht das neue Management die amalphi ag
wieder „auf Kurs“ zu bringen

HV im August bietet Podium zum Ausdruck der Unzufriedenheit
Der zwischenzeitlich neu berufene Vorstand der amalphi ag (ISIN
DE0008131350, Entry Standard, AMI) konnte während der HV lediglich die
aufgearbeitete Vergangenheitsbewältigung verkünden.
Vorgestellt wurde jedoch auch ein Maßnahmenkatalog zur Restrukturierung:
- Einleitung eins umfangreichen Kostensenkungsprogramms;
- Optimierung interner Prozesse;
- Ausrichtung der Organisation auf profitables Wachstum.

Halbjahresergebnis 2012 enttäuscht abermals
Zum Halbjahr meldet die Gesellschaft im Juli 2012 einen Umsatz von € 1,87
Mio. und einen operativen Verlust von € 0,8 Mio., weit unterhalb der
entsprechenden Vorjahresergebnisse. Die Unterschreitung des Grundkapitals
um 50% ist angezeigt.

Gesellschaft wird u.E. erst im kommenden Jahr den turn-around erreichen.
Umsatz 2012: erwarten wir mit ca. 4,5 Mio. etwa auf Vorjahresniveau
EBIT 2012: erwarten wir mit ca. -0,82 Mio. leicht verbessert ggü. Vorjahr
Ergebnis nach Steuern wird in 2012 durch Restrukturierungsaufwand weiter
belastet sein.


Sicherung der Liquidität hat hohe Priorität
Planung einer weiteren Kapitalmaßnahme als Bezugsrechtsangebot wurde Mitte
September 2012 bekannt gegeben. Siehe Pressemitteilung der Gesellschaft.


Die amalphi Aktie ist mit einem Wert von € 1,54 fair bewertet. Den Titel
setzen wir auf „Neutral“.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/11770.pdf
Die Analyse oder weiterführende Informationen zu dieser können Sie hier downloaden
http://www.bankm.de/webdyn/141_cs_Research%20Reports%20Disclaimer.html.

Kontakt für Rückfragen
BankM - Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG, Rüdiger Holzammer, Mainzer Landstr. 61, 60329 Frankfurt T: 069 - 71 91 838-44
ruediger.holzammer@bankm.de

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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.